1-7 февраля 2025
Главная новость. Собственно, новостей две. Первая — введение Трампом пошлин против Мексики и Канады, а также Китая. С Китаем всё понятно, там уже давно идёт торговая война, а против первых двух стран введение пошлин отложено. Пока на месяц. Впрочем, Трамп обещал увеличить пошлины для многих стран, включая ЕС.Но главное не это, а то, что изменение пошлин введено как инструмент в политическую жизнь мира. Или, иными словами, что ВТО как один из элементов Бреттон-Вудской системы прекратил своё существование.
На самом деле это произошло на три года раньше, когда стали вводиться санкции против России. Но тогда можно было сказать, что для всех остальных все правила ВТО продолжают действовать (хотя всем стало понятно, что на месте России может стать любая другая страна). Но после решения Трампа, принятого несколько дней назад, всё стало абсолютно очевидно. И теперь вопрос о судьбе остальных бреттон-вудских институтов определяется исключительно словом «Когда?»
А вторая новость — это продолжительность трудовой недели в январе. Которая упала до 34.1 часа. Без учёта ковидного провала (до которого,
впрочем, осталось лишь 0.1 часа) это 15-летний минимум:
Рис. 1
Отметим, что задним числом понизили и показатели декабря (см. обзор месячной давности https://fondmx.pro/itogi-nedeli/nachinaem-dvizhenie-vverh/ ), что говорит о том, что тенденция к снижению этого показателя сформировалась ещё в прошлом году.
Средняя продолжительность рабочей недели очень консервативный и, главное, системный показатель и его такое устойчивое снижение говорит о том, что дела в реальном секторе американской экономики очень плохи. Разумеется, теоретически, можно предположить плохую сезонную очистку в связи с многочисленными праздниками, хотя уж больно велик совокупный результат. Но в любом случае, в начале марта всё станет окончательно понятно, хотя, с учётом других данных, в том числе и приведённых в следующем разделе Обзора, картина достаточно прозрачная.
В общем, понятно, почему Трамп так пренебрежительно отнёсся к ВТО — судя по всему, всей бретон-вудской системе со всеми её институтами недолго осталось.
Макроэкономика. Промышленное производство в Германии -3.1% в год, 19-й месячный минус подряд:
Рис. 2
Загрузка производственных мощностей в Германии 76.3%, 15-летнее дно (без учёта ковида):
Рис. 3
Неудивительно, что такая сложная картина на предстоящих через две недели выборах.
PMI (экспертный индекс состояния отрасли; его значение ниже 50 означает стагнацию и спад) Канады (47.1) худший за 10 лет (за вычетом обвала 2020-го):
Рис. 4
Как мы уже отмечали в предыдущем обзоре (https://fondmx.pro/bez-rubriki/tramp-prodolzhaet-zazhigat/ ), дефицит внешней торговли товарами в США рекордный:
Рис. 5
А общий баланс (включая услуги) почти повторил худшее в истории значение марта 2022-го:
Рис. 6
Если это соотнести с данными о продолжительности рабочей недели и недавними данными о ценах на промышленные товары ( https://fondmx.pro/itogi-nedeli/i-snova-vsjo-to-zhe/ ), то картина вырисовывается однозначная: серьёзный спад американской экономики.
Годовые инфляционные ожидания в США резко подскочили (4.3% против 3.3% месяцем ранее):
Рис. 7
А 5-летние (3.3%) обновили 17-летний максимум; ещё +0.1% и будет 30-летний:
Рис. 8
PPI (индекс промышленных цен) Бразилии +9.4% в год, максимум более чем за 2 года:
Рис. 9
Цены на жильё в Норвегии +7.3% в год, не считая ковидного всплеска, это 8-летний максимум:
Рис. 10
Средняя зарплата в Японии +4.8% в год, пик за 28 лет:
Рис. 11
Число свободных вакансий в США снова сократилось до уровней перед ковидом:
Рис. 12
Количество безработных в Новой Зеландии превзошло ковидный пик и находится лишь в 1% от 31-летней вершины, установленной в 2012 году:
Рис. 13
Банк Англии срезал ставку на 0.25% до 4.50%, обещает дальнейшее смягчение политики. ЦБ Мексики сократил процент на 0.5% до 9.5%, также намекает на продолжение. ЦБ Индии тоже уменьшил ставку, на 0.25% до 6.25%.
Основные выводы. Трамп, конечно, продолжает зажигать, как мы отметили в предыдущем обзоре, но, как следует из объективных данных, деваться ему некуда. И промышленность, и сфера услуг США явно проседают. Уровень жизни пока поддерживается за счёт импорта, но откуда деньги у американских домохозяйств? Только за счёт сокращения расходов бюджета «имени Маска» тут проблемы не решишь, а продолжать эмиссию нельзя.
В том числе потому, что в мире, судя по всему восстановилась тенденция на рост цен. Мы уже давали разные данные по американским рынкам, вот ещё, стоимость куриных яиц, которая с начала года удвоилась, поставив рекорд:
Рис. 14
. И удержать рост цен на импорт США не смогут, поскольку все хотят компенсировать экономический спад за счёт мирового гегемона.
То есть, иными словами, либо отказ от гегемонии, либо рост инфляции и быстрое падение реального сектора экономики. И какой вариант выберет Трамп (точнее, те американские элиты, которые стоят за его спиной) — большой вопрос. Напоминаем, что 22 февраля состоится традиционная ежегодная конференция Фонда Хазина, на которой мы будет подробно рассказывать, что может делать бизнес в сложившейся ситуации. И приглашаем всех читателей принять в ней участие: https://fondmx-forum.ru . Для наших подписчиков ссылка 15% по промокоду FONDMX15 .
Ну а мы, в заключение, желаем нашим читателям приятных выходных и творческой рабочей недели!
P.S.: Для новых подписчиков обзоров, инструкция к подключению закрытого телеграм канала. Данная операция свяжет аккаунты воедино, что позволит объединить систему оплат на обоих платформах
Шаг 1. Переходим на страницу: https://fondmx.pro/privjazat-telegram-bot/
Шаг 2. Нажимаем на активную ссылку «Привязать к боту»
Шаг 3. Переходим в телеграмм на этом же устройстве, переключение должно пройти автоматически
Шаг 4. Ждем 10-15 секунды и видим на экране табличку: «Ваш аккаунт успешно привязан к сайту»
судя по в сему Кисловодск, коппечка не кончилась-это не вопрос не плохо иметь дело с интелектом , а обзор за неделю как всегда Вери гуд