Период: 18 – 24 июля 2020
Главные новости. На этот раз их две.
Первая – прошедший на этой неделе саммит Евросоюза, который продемонстрировал, что никакой модели выхода из кризиса у руководства этой структуры нет (а значит, ни у кого нет, поскольку скрыть такое невозможно и варианты бы на Саммите обсуждались). Речь идет только о распределении (эмиссионных по происхождению) денег, что всегда вызывает конфликты и проблемы.
Вторая – несмотря на кризис и лето, цены на золото продолжают расти (текущая цена – примерно 1900 долларов за унцию). Это говорит о том, что участники рынка не очень верят в восстановление экономики. Отметим, что участники рынка – это достаточно узкая группа, по ней нельзя судить о настроениях в целом.
Макроэкономика
ВВП Южной Кореи в апреле-июне упал на 3.3% в квартал и 2.9% в год – оба показателя худшие с 1998-го, а спад экспорта (-16.6% и -13.6%) рекордный с 1963-го.
Улучшение производственного PMI Японии в июле было скромным, показатель по-прежнему далеко в зоне спада:
В сфере услуг улучшение вовсе прекратилось:
В Европе ситуация лучше:
В США тоже получше, чем в Японии, но похуже, чем в Европе:
Деловое доверие и деловой климат во Франции прогрессируют очень медленно:
Баланс промышленных заказов в Британии тоже с трудом улучшается:
Продажи вторичного жилья в США выросли слабее ожиданий, а цена выросла до рекордного пика:
Число получателей пособий по безработице в США за неделю до 18 июля сократилось:
Но уже в следующую неделю за пособиями неожиданно обратилось больше людей, чем на предыдущей неделе:
Как следует из отчёта Минтруда, общее число получателей пособий остаётся огромным, около 32 млн.
Настроения жителей еврозоны неожиданно ухудшились в июле:
Британцы чуть-чуть повеселели — но, совсем незначительно.
Текущий счёт платёжного баланса еврозоны в дефиците, худшем за 8 лет:
PPI Германии восстанавливается заметно медленнее ожиданий:
CPI Японии держится на дне с 2016-го.
Дефицит бюджета Британии остаётся огромным, госдолг достиг 99.6% ВВП:
ЦБ Китая не стал ничего менять в денежной политике, как и ЦБ Турции.
А вот ЦБ ЮАР срезал ставку ещё на 0.25% до 3.50%, прогноз ВВП на 2020 год ухудшен до -7.3%.
Банк России тоже сократил ставку – на 0.25% до 4.25%.
Основные выводы. Темпы восстановительного роста, как мы и предсказывали, замедлились. При этом, судя по росту цены на золото, часть экономических субъектов предполагает негативное развитие ситуации: начало нового спада ещё до того, как экономика восстановится после карантинных проблем. Мы в этом уверены, поскольку в реальности карантин ускорил структурный кризис, но вовсе его не исчерпал.
При этом понимания структурных причин кризиса, а значит, и реальных путей его развития у властей разных стран в мире нет. Это значит, что адекватные меры приниматься не будут, а те, которые реализуются (в основном, раздача эмиссионных денег) могут только притормозить кризис, но не оставить его и уменьшить его масштаб. Соответственно, такие действия предприниматели должны разрабатывать и реализовывать самостоятельно.