21-27 сентября 2027
Главная новость. После чрезвычайно насыщенной предыдущей недели, эта оказалась куда более спокойной. Наиболее ярким стало падение чистых национальных сбережений США, которые рухнули до минус 0.9% от ВВП или свыше $260 млрд. Они в минусе уже шесть кварталов, худшая серия с кризиса 2008-2009, когда было десять кварталов в минусе и с Великой депрессии начала 30-х годов (15 кварталов подряд).
Здесь нужно сделать небольшое пояснение. Сбережения государства представляют собой разницу между государственными доходами и расходами. При наличии дефицита государственные сбережения являются величиной отрицательной, при избытке государственного бюджета – положительной величиной.
Сумма валовых частных сбережений и сбережений государства образует валовые национальные сбережения. Чистые национальные сбережения – это валовые национальные сбережения за вычетом амортизации, или сумма чистых частных сбережений и сбережений государства.
Иными словами, сложившаяся ситуация означает, что уже 6 кварталов подряд вся американская экономика проедает созданный ранее ресурс. Судя по динамике (см. также следующий раздел Обзора), ждать улучшения ситуации не приходится, так что впереди новые рекорды.
Макроэкономика. Производство автомобилей в Британии минимально за почти полвека сбора данных (не считая ковида):
Рис. 2
Баланс промышленных заказов в Британии (-35%) слабейший с ковидного периода:
Рис. 3
Промышленные продажи в Италии -4.7% в год, 16-й минус подряд:
Рис. 4
Индекс делового климата в Германии (обзор IFO) лишь в 0.1% от 15-летнего дна (без учёта ковида):
Рис. 5
А его компонент оценки текущей ситуации уверенно обновил такой минимум:
Рис. 6
Деловое доверие в Италии слабейшее за 11 лет (за вычетом ковидного провала):
Рис. 7
Та же ситуация в промышленности еврозоны:
Рис. 8
PMI (экспертный индекс состояния отрасли; его значение ниже 50 означается стагнацию и спад) индустрии Австралии (46.7) слабейший с пиков ковида:
Рис. 9
В Германии годовое дно и зона депрессии (40.3):
Рис. 10
Похожая картина в США (47.0):
Рис. 11
Индикатор промышленной активности в зоне ФРБ Ричмонда в США слабейший с апреля 2009-го (за вычетом ковида):
Рис. 12
Индекс всех отраслей в зоне ФРБ Канзаса не может выйти в плюс рекордные 24 месяца подряд:
Рис. 13
Незавершённые продажи вторичного жилья в США продолжают колебаться возле рекордного минимума за 24 года ведения статистики:
Рис. 14
Потребители в США пессимистичны максимально за 2 года:
Рис. 15
Число безработных в Германии растёт 21 месяц подряд:
Рис. 16
И уже достигло пика почти за 10 лет (не считая ковида, чья вершина, впрочем, тоже рядом):
Рис. 17
Уровень безработицы максимален более чем за 8 лет:
Рис. 18
ЦБ Китая обнародовал мощный план монетарного стимулирования: норма резервирования снижена на 0.5% до 9.5% (18-летний минимум), процент по 7-дневным обратным репо — на 0.2% до 1.5% (рекордный минимум),
по 14-дневным — на 0.10% до 1.85% (тоже историческое дно), по годовым займам — на 0.3% до 2.0%; смягчены условия для ипотеки и приняты другие меры в разных сферах:
Рис. 19
Рис. 20
Рис. 21
Рис. 22
https://www.profinance.ru/news/2024/09/24/cdk5-tsentrobank-kitaya-vvel-bespretsedentnye-mery-dlya-podderzhki-ekonomiki.html
В ответ Шанхайская биржа взлетела за неделю на 12.8%. Невиданное явление с 2008-го:
Рис. 23
ЦБ Швеции срезал ставку на 0.25% до 3.25%, готов продолжать смягчение и впредь. Аналогичной политики придерживаются ЦБ Швейцарии (-0.25% до 1.00%) и ЦБ Мексики (-0.25% до 10.50%).
ЦБ Австралии сохранил прежней свою денежную политику и пока не готов к её смягчению.
А вот ЦБ Нигерии поднял ставку на 0.50% до рекордных в истории страны 27.25%:
Рис. 24
Основные выводы. С США всё понятно, наши читатели помнят, чтобы отмечали, что экономика США перешла к долгосрочному спаду ешё в 2021 году https://fondmx.pro/itogi-nedeli/ustojchivaja-chastota-zvuchanija-strukturnogo-spada/ . Макроэкономические данные (с учётом реального значения инфляции, см. например, последний раздел одного из обзоров за март текущего года: https://fondmx.pro/itogi-nedeli/priznakov-uluchshenija-ne-obnaruzheno/ ) показывают это спад с осени 2021 года, но даже искаженные показатели начинают демонстрировать откровенно негативную динамику.
Что касается ситуации в Китае, то, с учётом данных предыдущей недели https://fondmx.pro/itogi-nedeli/pozdravljaju-vas-gospodin-sovramshi/ китайскому руководству нужно было что-то предпринимать. Другое дело, что финансовые показатели китайской экономики и так сильно перегреты, куда ещё смягчать кредитно-денежную политику … Впрочем, тут как и в США, что страшнее, высокая инфляция или откровенный экономический спад. Для США вначале была важнее инфляция, сейчас переключились на промышленные показатели. Для Китая, скорее всего, тоже главное — показатели промышленного роста.
В общем, делать какие-то новые выводы на основании данных последнего обзора нельзя. Он, в некотором смысле, типичен и только демонстрирует насколько ситуация выглядит печально. И в Евросоюзе, и в США, и в Китае. Но, впрочем, наши читатели давно предупреждены и значит, вооружены и спокойно отдыхать в выходные и готовиться к предстоящей трудовой неделе!
P.S.: Для новых подписчиков обзоров, инструкция к подключению закрытого телеграм канала. Данная операция свяжет аккаунты воедино, что позволит объединить систему оплат на обоих платформах
Шаг 1. Переходим на страницу: https://fondmx.pro/privjazat-telegram-bot/
Шаг 2. Нажимаем на активную ссылку «Привязать к боту»
Шаг 3. Переходим в телеграмм на этом же устройстве, переключение должно пройти автоматически
Шаг 4. Ждем 10-15 секунды и видим на экране табличку: «Ваш аккаунт успешно привязан к сайту»