Период: 25 – 31 июля 2020
Главная новость: Ключевой новостью недели стали данные по ВВП основных мировых экономик по итогам II квартала. Результат оказался крайне негативный, что вызвало и падение цен на нефть, и рост цен на золото и вообще волну глобального пессимизма.
Макроэкономика
ВВП Германии во 2 кв. упал на 10.1% в квартал и 11.7% в год – оба числа антирекордны за 50 лет наблюдений:
ВВП Франции -13.8% в квартал и -19.0% в год – 70-летние антирекорды:
ВВП Италии -12.4% в квартал и -17.3% в год – минимумы за 60 лет наблюдений, ВВП Испании -18.5% в квартал и -22.1% в год.
В целом по еврозоне -12.5% в квартал и -15.0% в год:
ВВП США -8.2% в квартал, причём как они считают, непонятно: если взять их номинальный ВВП и разделить на дефлятор, то будет -9.5%; годовой спад ровно такой же – это худшая динамика с 1932 года:
Напоминаю, что цифры даны в годовом выражении, то есть показатель квартала умножается на 4.
ВВП Мексики -17.3% в квартал и -18.9% в год.
Промышленное производство в Японии в июне выросло на 2.7% в месяц и упало на 17.7% в год. В глубоком минусе остаются число новостроек и строительные заказы:
В мае опережающие индикаторы в Японии совсем чуть-чуть отошли от 11-летнего минимума, совпадающие к нему ещё более приблизились, а активность всех отраслей экономики опустилась на рекордное дно:
CPI Австралии во 2 кв. упал на 1.9% в квартал (минимум за все 70 лет наблюдений) и 0.3% в год (дно с 1997-го). С поправкой на волатильные компоненты тоже рекордный минимум:
В Германии в июле дефляция впервые с 2016-го, похожая картина в Италии.
Настроения американцев по версии Conference Board в июле резко ухудшились из-за новых случаев вируса – текущая оценка улучшается, но ожидания сильно упали.
Версия Мичиганского университета говорит о том же – причём в ней ожидания вернулись к 6-летнему минимуму:
В еврозоне всё мягче, но ухудшение настроений тоже имеется:
Первичные обращения за пособиями по безработице в США растут 2-ю неделю подряд, повторные тоже стали увеличиваться:
Еженедельный монитор розничных продаж в США Redbook показывает ухудшение в конце июля – годовой спад усиливается:
ФРС США оставила монетарную политику прежней, но продлила стимулы ещё как минимум на 3 месяца.
Основные выводы. Как мы и предполагали в предыдущих обзорах, восстановление экономики после карантинных мероприятий (которые на самом деле ещё не завершены) оказалось не полным и кризис возобновляется. Отметим, что падение экономики США на 30 с лишним процентов означает, что её масштаб снизился до масштабов Китая (ВВП которого примерно 16 трлн. долларов США). Разумеется, третий и четвёртый кварталы могут оказаться более позитивными, но масштаб событий говорит о том, что кризис 1930-32 гг. может быть превзойдён. Напомню, что оценки Фонда экономических исследований Михаила Хазина говорят о том, что итоги нынешнего кризиса в США и Западной Европе превзойдут параметры начала 30-х годов прошлого века примерно в полтора раза.