3-9 февраля 2024
Главная новость. После двух активных недель наступило затишье — трудно понять, какую новость можно рассматривать как главную. В мире в экономической сфере творится полное затишье, порядок и спокойствие.
Отметим, что это вовсе не значит, что ситуация в мировой экономике стала позитивной: негативная информация продолжает поступать. Но поскольку речь идёт о структурном кризисе, картина настолько повторяет предыдущие недели, что говорить о каких-то неожиданностях в регулярных данных не приходится.
В качестве (относительно) экономической новости можно отметить удивительную протестную активность фермеров почти по всему Евросоюзу. Очевидных экономических причин для такого единства (не для протестов!) нет и поэтому приходится привлекать вне экономические объяснения.
По нашему мнению проблема в том, что развитие ситуации с бюджетами требует повышения налогов. Самый естественный объект для этого — земля и недвижимость. Но для владельцев земли, старой земельной аристократии, ситуация становится критической, закрывается сама возможность сохранения главного её актива в течение веков. И, поскольку у этой элитной группы есть координационный центр (Ватикан), она начала политическую активность.
Разумеется, это гипотеза, но, скорее всего, в ближайшие месяцы мы получим данные, которые позволят её или подтвердить, или опровергнуть. Поскольку сказав «А», нужно говорить «Б», что есть, подтверждать свою политическую активность новыми инициативами. Так что посмотрим за событиями в этой сфере.
Макроэкономика. Выпуск в промышленности Германии -1.6% в месяц, 8-й подряд месяц с минусом или нулём:
Рис. 1
И -3.0% в год, 7-й подряд месяц спада:
Рис. 2
В Италии промышленное производство -2.1% в год, 11-й минус подряд:
Рис. 3
В Аргентине промышленность валится, -12.8% в год, минимум за 3.5 года:
Рис. 4
Индекс экономических наблюдателей в Японии (50.2) худший за год:
Рис. 5
Строительный PMI (экспертный индекс состояния отрасли; его значение ниже 50 означает стагнацию и спад) еврозоны 41.3, без учёта весны 2020-го это рекордное дно за 11 лет сбора данных:
Рис.. 6
Причём особенно плохие дела в ведущих странах региона. Во Франции 39.6:
Рис. 7
В Германии и вовсе 36.3:
Рис. 8
Разрешения на строительство в Австралии -9.5% в месяц и -24% в год (27-й минус подряд):
Рис. 9
Рис. 10
А их уровень вернулся к значениям 10-15-летней давности:
Рис. 11
CPI Китая -0.8% в год, слабейшее значение с осени 2009-го:
Рис. 12
Кредит в Китае +10.4% в год, рекордный минимум за все 26 лет ведения статистики:
Рис. 13
Отметим, что когда рост кредита существенно превышает темпы экономического роста, это всегда наводит на размышления … С темпами роста у Китая давно вопросы, кредит там, конечно, снижается, но совершенно очевидно, что попытки «раскрутить» экономику имеют место. А это угроза инфляции.
Расходы домохозяйств в Японии -0.9% в месяц, 3-й минус подряд:
Рис. 14
И -2.5% в год, 10-й минус подряд:
Рис. 15
Розничные продажи в Австралии -2.7% в месяц, не считая ковида, это худшая динамика с 2000-го:
Рис. 16
Розница еврозоны -1.1% в месяц, минимум за год:
Рис. 17
И -0.8% в год, 15-й минус подряд:
Рис. 18
Мы же можем только отметить, что если темпы спада продаж останутся такими же, как в январе, то в год выйдет больше 10% … Это уже финансовая катастрофа.
ЦБ Австралии оставил прежней свою денежную политику, как и ЦБ Индии, и ЦБ Мексики.
Основные выводы. Судя по годовому графику строительного PMI в Германии, ситуация непрерывно ухудшается. Поскольку этот индекс говорит больше о направлении изменений, чем об их масштабах, пока можно только констатировать, что большая часть экспертов считает, что дела ухудшаются. И можно констатировать, что структурный кризис в Евросоюзе заполз в строительную сферу.
В США в строительной сфере, в которой фальсификации затруднены (уж больно много в этой отрасли независимых наблюдателей), кризис идёт давно. А вот в банковской сфере ситуация, вроде, несколько месяцев держалась. Но, судя по всему, проблемы вернулись.
Акции New York Community Bank, $NYCB, банк, который приобрел обанкротившийся Signature Bank, сегодня упали еще на 25%. В настоящее время акции NYCB упали на 61% в 2024 году до самого низкого уровня с июня 2000 года. Примерно 40% активов NYCB не застрахованы FDIC (корпорация по страхованию депозитов). Падение акций ускорилось после того, как банк объявил о неожиданном убытке в размере 260 миллионов долларов в четвертом квартале 2023 года.
Так что не исключено, что в ближайшие недели нам придётся вновь изучать проблемы банковской системы США. Впрочем, не в первый раз.
Ну и можно отметить колоссальный рост цен на какаву, они пробили пик 1977-го и установили новый исторический рекорд ($6000 за тонну): https://tradingeconomics.com/commodity/cocoa !
Рис. 20
Так что желаем нашим читателя допивать в выходные оставшуюся дома дешёвую какаву и надеяться на то, что рабочая неделя будет такой же спокойной, как и прошедшая!
Какава (оно же какао ср. рода) — весьма интересный продукт. С 1976 года по 2000 этот продукт подешевел в 5 раз за счет увеличения мирового производства в те же 5 раз, потом немного дорожал, а сейчас совсем безбашенно прыгнул вверх. Это все события в Африке! Кроме политических изменений, это поддержка на национальном уровне местных фермеров, которые выращивают на экспорт какао-бобы.
Перейдём на цикорий
Цикорий заменяет скорее кофе, чем какао.