6-12 мая 2023
Главная новость. Резкое падение цен на полную совокупность промышленных товаров в США:
Апрельское значение индекса составило -3.0%, при том, что в марте было только -1.09%. А в июне 2022 года был рост 23%. Понятно, что это спад связан с тем, что в одних отраслях есть серьёзное снижение, а в других — рост (иначе откуда рост потребительской инфляции, см. следующий раздел Обзора).
Такая ситуация может иметь только одно объяснение: снижение цен было либо в промежуточных отраслях, в связи с ростом конкуренции и падением спроса. Либо же в конечных, но там тоже произошло снижение спроса в связи с выросшей конкуренцией с импортом, на который как раз цены выросли. Достаточно типовой случай: высококачественные товары американского производства стали продаваться хуже, а дешёвый китайский импорт продажи увеличил. И в связи с этим, ростом спроса, продавцы увеличили цены.
В любом случае, это явный показатель усиления кризисных процессов в американской экономике (что мы увидим и в следующем разделе Обзора). Отметим, что аналогичные процессы протекают и в экономике Китая. В общем, всё идёт в соответствии с нашими прогнозами, возможно даже, что темпы кризисных процессов нарастают. Но тут, скорее всего, свой негативный вклад вносит политика.
Макроэкономика. ВВП Британии в марте -0.3% в месяц:
Рис. 2
Промышленное производство в Германии -3.4% в месяц — худшая динамика за год:
Рис. 3
В Британии -2.0% в год — 21-й минус подряд:
Рис. 4
Если учесть системно занижаемую инфляцию (процентов на 4-5, как минимум), то мы получаем совсем мрачную картинку структурного кризиса во всей своей красе. Теоретически, спад должен быть примерно 1% в месяц или 10% в год, но с учётом колоссальных бюджетных дотаций получается поменьше, 7-8% спада.
Выпуск промышленной продукции Италии -0.6% в месяц — 3-й минус подряд:
Рис. 5
И -3.2% в год — 6-й минус за последние 7 месяцев и 8-й минус за 10 месяцев:
Рис. 6
Оптимизм малого бизнеса в США минимален более чем за 10 лет:
Рис. 7
Импорт в Китае активно валится, намекая на слабость спроса:
Рис. 8
Разрешения на строительство в Австралии -17.3% в год — 18-й минус подряд:
Рис. 10
Их уровень минимальный за 11 лет:
Рис. 11
Ставка по ипотеке в Британии (7.41%) приближается к 25-летнему пику 2007-го (7.74%):
Рис. 12
CPI (индекс потребительской инфляции) Китая -0.1% в месяц — 3-й минус подряд:
Рис. 13
И лишь +0.1% в год — 2-летний минимум, за вычетом ковидных колебаний это дно с 2009-го:
Рис. 14
PPI (индекс промышленной инфляции) Китая -3.6% в год — 7-й минус подряд и 3-летний минимум, ранее такое было в 2015-м:
Рис. 15
Дефляционные тенденции в Китае на фоне постоянного стимулирования экономики — это верный признак очень серьёзных проблем!
Продовольственная инфляция в Новой Зеландии +12.5% в год — 36-летний максимум:
Рис. 16
Индекс экономического оптимизма в США (обзор IBD/TIPP) на полугодовом дне:
Рис. 17
Настроения американцев (обзор Мичиганского университета) худшие за полгода:
Рис. 18
В том числе их ожидания на полгода вперёд самые пессимистичные за 10 месяцев:
Рис. 19
А 5-летние инфляционные ожидания на пике за 15 лет (+3.2% в год:
Рис. 20
Не удивительно: апрельский индекс СPI в США (4.9%) лишь символически меньше мартовского показателя (5.0%), а реальные цифры, в которых и живут граждане, намного выше. Не думаем, что потребительская инфляция в США меньше 10% и это, конечно, показатель очень серьёзного кризиса.
Число первичных обращений за пособиями по безработице в США максимально за 19 месяцев:
Рис. 21
Такая же картина и у 4-недельной скользящей средней этого показателя:
Рис. 22
Траты японских домохозяйств -0.8% в месяц — 4-й минус за последние 5 месяцев:
Рис. 23
И -1.9% в год — тоже 4-й минус за 5 месяцев и слабейшая динамика за год:
Рис. 24
Расходы шведов -1.1% в месяц — 2-летнее дно, 3-й минус за 4 месяца и 8-й за 10 месяцев:
Рис. 25
И -4.0% в год — не считая ковидного провала, хуже было лишь однажды, в декабре 2008-го (-4.3%):
Рис. 26
Напомню, 2008 год — год начала IV кризиса падения эффективности капитала (см. М.Хазин «Воспоминания о будущем. Идеи современной экономики», М., 2019)
Банк Англии поднял ставку на 0.25% до 4.50%: Судя по тому, что повторяется логика ФРС, в руководстве денежных властей Великобритании тоже нет людей, которые бы предложили какой-нибудь конструктивный план.
Основные выводы. Общая картина выглядит удручающее — и возникает вопрос, может быть ускорение кризисных процессов действительно имеет место? Ну, например, из-за того, что колоссальные ресурсы выводятся из производящей экономики и вкладываются в оборонное производство? Ответить на этот вопрос сложно, поскольку и статистические данные мы видим с большими искажениями, и меняют их регулярно, и сравнивать их сложно. Но в любом случае, мы будем внимательно следить за общей картиной.
Ну и несколько дополнительных данных, показывающих проблемы США.
Первый — отток депозитов из коммерческих банков:
Причём, что характерно, из всех банков, а не переток депозитов от мелких банков крупным:
Причины тоже более или менее понятны, достаточно посмотреть на графики кредитных рисков для довольно весёлого набора стран:
Прямо стыдно становится за ситуацию в США и за политику их денежных властей. А вот это график текущих процентных платежей бюджета на фоне военных и инвестиционных расходов:
Ну прямо Россия летом 1998 года!
И сразу становится понятно, что легко и быстро это всё не рассосётся! Впрочем, наши читатели и вооружены информацией и понимают теорию процесса, так что могут спокойно отдыхать в выходные и встречать трудовую неделю в преддверии летнего отдыха.
Вопрос остается относительно потребления электроэнергии, топлива, объема перевозок в США и ЕС — эти данные стагнируют или нет? Хотелось бы получить комментарий относительно этих данных.
Что-то не то показано на рис.3 (Germany Industrial Production MoM). Каким-то образом оригинальный график и значением -3.4% за март 2023 (https://tradingeconomics.com/germany/industrial-production-mom) не попал в текст обзора.