24-30 августа 2024
Главная новость. Впервые мы в качестве главной новости дадим не макроэкономическую статистику. Но это принципиальный вопрос. Речь идёт об аресте Павла Дурова, фронтмена и символа социальной сети Telegram во Франции. Почему эта новость принципиально важна? А потому, что она является символом кардинального изменения экономической модели в мире.
Нет, мы вовсе не считаем, что в мире была свобода слова и демократия. Но, все нарушения до сих пор носили, в общем, национальный характер. А в целом в мире было ощущение, что есть некий порядок, нарушение которого невозможно или жёстко пресекается. Арест Дурова (который мы обсуждать точно не будем, поскольку он-то к макроэкономике никакого отношения не имеет) окончательно рассеивает иллюзии о том, как устроен it мир.
И, соответственно, колоссальный пласт транснационального бизнеса теперь начнёт умирать Потому что главным вопросом станет: на какую спецслужбу вы работаете? А главной задачей любого бизнеса станет защита от тех самых спецслужб. Разумеется, не сразу, но этот путь практически неизбежен. И к этому уже пора привыкать. И учитывать.
Макроэкономика. Продажи в промышленности Италии -3.7% в год, 15-й минус подряд:
Рис. 1
Настроения инвесторов в Швейцарии ушли в минус впервые за последние 7 месяцев:
Рис. 2
Опережающие индикаторы в Японии минимальны за 14 месяцев:
Рис.3
Индекс делового климата (обзор IFO) в Германии слабейший за полгода:
Рис. 4
При этом оценка текущего состояния на дне с весны 2010-го (не считая ковида):
Рис. 5
Индекс активности промышленности в зоне ФРБ (федерального резервного банка) Техаса держится в минусе 28 месяцев подряд, тем самым побив его антирекорд 2007/09 годов (27 месяцев):
Рис. 6
В сфере услуг того же региона 27 минусов подряд, также больше, чем 15 лет назад (24):
Рис. 7
И это в Техасе, куда бежит промышленность и наукоёмкие технологии из Калифорнии! То есть дела там хуже, чем в Германии!
Индекс ФРБ Ричмонда опустился на дно с апреля 2009-го (без учёта ковидного провала):
Рис. 8
То есть тут пока коверный спад не превзойдён. И то хорошо.
Дефицит торговли товарами в США максимален за 26 месяцев и один из худших в истории:
Рис. 9
Это к вопросу о инвестициях в реальный сектор.
Незавершённые продажи вторичного жилья в США вернулись к ковидным низам, которые, в свою очередь, являются рекордным дном за 24 года наблюдений:
Рис. 10
Средняя цена на жильё в США опять упала:
Оценка текущего состояния потребителями в США (исследование Мичиганского университета) худшая за 2 года. До того подобные значения были лишь осенью 2008-го:
Рис. 12
Число получателей пособий по безработице в США по-прежнему возле 3-летнего пика:
Рис. 13
Число безработных в Германии помесячно растёт на протяжении 20 месяцев подряд:
Рис. 14
Оно обновило 9-летний максимум (без учёта ковида):
Рис. 15
Похожая картина и у уровня безработицы —
Рис. 16
Основные выводы. Мы видим, что по очень многим показателям кризисные явления подходят к минимумам ковидных времен. Которые на тот момент казались катастрофическими и уж точно не регулярными. Макроэкономические данные эти показатели подтверждают лишь частично, но тут как раз встает вопрос об их адекватности. В частности, если предположить, что оценки Ларри Саммерса ( https://fondmx.pro/itogi-nedeli/priznakov-uluchshenija-ne-obnaruzheno/ ) об инфляции в США адекватны (а по нашей оценке они занижены!), то спад в американской экономике начался ещё осенью 2021 года.
В такой ситуации оценки региональных банков и потребителей становятся совершенно адекватными. А с учётом признания в искажении трудовой статистики (см. предыдущий обзор: https://fondmx.pro/itogi-nedeli/chto-nam-stoit-dom-postroit-narisuem-budem-zhit/ ), возникает естественный вопрос: а почему, собственно, не может быть так, что и в статистике инфляции есть серьёзные искажения? А если они есть, то все противоречия в оценке разных статистических органов исчезают.
Поскольку мы писали об искажениях данных по инфляции и трудовой статистики много раз на протяжение всей истории наших обзоров (то есть уже больше 5 лет), для нас ответ на вопрос о динамике мировой экономики вообще и экономики США в частности очевиден: с осени 2021 года они находятся в состоянии спада. О его масштабе можно спорить, но сама тенденция однозначна!
Ну и в заключение два графика. Первый — возможности американских домохозяйств по покупке среднего дома:
Как видим, разрыв между необходимыми деньгами и средней стоимостью дома растёт.
Вторая картинка показывает, насколько отстаёт американская промышленность от спекулятивных отраслей:
И тут, опять-таки, мы комментировать не будем, Поскольку всё и так понятно.
Ну а заключение мы желаем нашим читателям удачных выходных в конце лета, и, соответственно, мягкого входа в осенний рабочий ритм!
P.S.: Для новых подписчиков обзоров, инструкция к подключению закрытого телеграм канала.Данная операция свяжет аккаунты воедино, что позволит объединить систему оплат на обоих платформах
Шаг 1. Переходим на страницу: https://fondmx.pro/privjazat-telegram-bot/
Шаг 2. Нажимаем на активную ссылку «Привязать к боту»
Шаг 3. Переходим в телеграмм на этом же устройстве, переключение должно пройти автоматически
Шаг 4. Ждем 10-15 секунды и видим на экране табличку: «Ваш аккаунт успешно привязан к сайту»