15-21 июля 2023
Главная новость. Лето, новостей мало, но главная новость есть. Мы уже несколько месяцев пишем о промышленном спаде в США (по официальным данным, в реальности он идёт с осени 2021 года). Но в годовом масштабе он несколько компенсировался предыдущим восстановительным ростом. Опять же, в реальности этот рост закончился раньше, чем в конце 2022 года, но, повторяем, мы работаем с официальными данными США.
И вот, данные по росту промышленности США в годовом масштабе впервые после карантина показали спад, -0.4% в год — 1-й минус за последние 28 месяцев:
Рис. 1
Поскольку реальный спад продолжается с довольно постоянной скоростью, теперь этот показатель должен постепенно расти и дойти за полгода (то есть где-то к январю 2024 года) до показателей примерно минус 7-8%. Разумеется, в реальности его будут пытаться преуменьшить, но мне кажется, это будет достаточно сложно сделать. Во всяком случае, будем за этой ситуацией следить.
Макроэкономика. Уже скорее по привычке смотрим данные Китая. Они в целом опять разочаровали, так что уже отмеченный нами спад подтвердился. Хотя и есть небольшие просветы.
ВВП ускорился из-за эффекта низкой базы год назад, но заметно уступил прогнозам:
Рис. 2
Зато промышленное производство их превзошло:
Рис. 3
Розничные продажи росли минимальным темпом за полгода:
Рис. 4
Инвестиции в основной капитал показали (без учёта 2020-го) худшую динамику за всю историю:
Рис. 5
Рекордной оказалась и безработица среди молодёжи (21.3%):
Рис. 6
Наконец, прямые иностранные инвестиции снова ушли в минус:
Рис. 7
Экономическая активность в Бразилии -2.0% в год, не учитывая ковидного провала, это 5-летний минимум:
Рис. 8
Похожая картина в Аргентине, где -5.5% в год:
Рис. 9
Промышленное производство в США -0.5% в месяц — 2-й минус подряд:
Рис. 10
С учётом главной новости это почти очевидно.
Загрузка производственных мощностей минимальна почти за 2 года (78.9%):
Рис. 11
Как в такой ситуации восстанавливать реальный сектор? Не очень понятно.
Индекс активности в зоне ФРБ Филадельфии в США держится в минусе 11 месяцев подряд:
Рис. 12
Индекс опережающих индикаторов в США -0.7% в месяц — 15-й минус подряд:
Рис. 13
Индекс делового климата во Франции минимален за 27 месяцев:
Рис. 14
У Аргентины рекордный за всю историю сбора данных (66.5 лет) дефицит торгового баланса:
Рис. 15
Продажи на вторичном рынке жилья в США слабейшие за 5 месяцев, 12-летний минимум уже недалёк:
Рис. 16
Цены новостроек в Канаде -0.7% в год — худшая динамика с конца 2009-го:
Рис. 17
Чистый отток иностранного капитала из ценных бумаг США в мае был почти рекордным (-$167.6 млрд.), чуть хуже было лишь дважды, в 2015 и 2016 годах:
Рис. 18
Дефицит бюджета Британии на уровне исторических пиков (без учёта всплеска из-за ковида):
Рис. 19
Чистый (без учёта волатильных компонент топлива и еды) CPI (индекс потребительской инфляции) еврозоны снова ускорился (до +5.5% в год):
Рис. 20
Розница ЮАР -1.4% в год — 6-й минус подряд:
Рис. 21
Розница Британии -1.0% в год — 15-й минус подряд:
Рис. 22
ЦБ Турции повысил процент на 2.5% до 17.5%. ЦБ Китая оставил ставки прежними после их сокращения месяцем ранее. Ничего не стал менять и ЦБ ЮАР.
Основные выводы. Как уже отмечалось в первом разделе, лето. Событий мало, точнее, мало экономических событий, политических как раз много, поскольку экономический кризис уже вызывает политические последствия.
Структурный кризис в мировой экономике продолжается как обычно: то тут, то там что-нибудь ухудшается. Но очень интересно, как поведут себя денежные власти США в части констатации промышленного спада. Либо проигнорируют и спад усилится, либо начнут как-то показывать, что ситуация улучшается. Это главная интрига ближайших недель. Кстати, а дефляционные тенденции в промышленности они при этом исправлять будут? Тоже интересно.
Ну а пока желаем всем приятных отпусков, а если до них далеко — хороших выходных и не очень обременительной трудовой недели!
Возможно только у меня отсутствует звук в видео 🙁
Не только у вас. Причем звук пропал во всех обзорах предыдущих тоже. Системная ошибка на сайте какая-то. Проверял на планшете — тоже самое.
Рис 7 (прямые иностранные инвестиции Китая) — график и текст не совпадают.
Чтобы понять, где же там минус, надо обратиться к первоисточнику https://tradingeconomics.com/china/foreign-direct-investment и в дополнительной таблице посмотреть на отрицательное значение.