26 октября — 1 ноября 2024
Главная новость. На этой неделе её просто нет. Обвал на рынках США, в общем, укладывается в норму, никаких других неожиданностей просто нет. Тишина и благолепие. Что, собственно, совершенно понятно в ситуации за неделю до выборов американского президента.
Но возникает желание сказать несколько слов как раз по этим выборам, пусть это и не экономика. Поскольку экономика возникнет потом. Как нам кажется, фокус тут вот в чём. Судя по всему, кампания Камалы Харрис практически остановлена. Все считают, что это связано с тем, что она проигрывает. А мы не исключаем, что дело в том, что она уже выиграла.
Речь, как понятно, идёт о голосах, полученных по почте. И если выяснится, что именно эти голоса радикально изменили результат, то возникает целая куча хитрых проблем, как то: признание таких выборов отдельными штатами (а в некоторых колеблющихся штатах правят республиканцы), признания выборов на уровне Конгресса (и тут важную роль будут играть результаты выборов и в Сенат, и в Палату представителей) и так далее.
Так вот, как на такую ситуацию отреагирует финансовые рынки? Как себя будут вести отдельные региональные игроки, которые ранее были вынуждены прислушиваться к позиции США? Не зря же, например, просочилась информация о том, что Израиль попросил Россию стать посредником между ним и Хесбаллой.
Ещё раз, это политические вопросы, на которые мы в обзоре отвечать не будем. Но именно эти вопросы окажут принципиальное значение на очень многие макроэкономические параметры. Почему мы и рекомендуем всем нашим читателям этими задаться вопросами о том, как они будет реагировать в зависимости от развития ситуации.
Ну и напоминаем, что Михаил Хазин будет отвечать на эти вопросы в вебинаре, который состоится 7 ноября и будет повторен 9 ноября: https://t.me/khazinml/9170 .
Макроэкономика. ВВП Швеции -0.1 % в квартал, 2-й месячный минус подряд:

Рис. 1
И -0.1% в год:

Рис. 2
ВВП Германии -0.2% в год, 5-й минус подряд:

Рис. 3
Промышленные продажи в Италии -4.6% в год, 17-й минус подряд:

Рис. 4
Официальный PMI (экспертный индекс состояния отрасли; его значение ниже 50 означает стагнацию и спад) Китая по-прежнему в зоне стагнации — 50.1 в промышленности и 50.2 в прочих отраслях:

Рис. 5

Рис. 6
Независимые оценки такие же (50.3 в промышленности, по сфере услуг цифры на следующей неделе):

Рис. 7
Промышленный PMI США (46.5) минимален за 16 месяцев:

Рис. 8
Доверие в промышленности еврозоны слабейшее с пиков ковида, до того оно было чуть хуже в октябре 2012-го, а ранее — уже лишь в 2009-м:

Рис. 9
Региональный индекс промышленной активности в зоне ФРБ Далласа держится в минусе рекордные 30 месяцев:

Рис. 10
Новостройки в Японии -0.6% в год, 5-й минус подряд и 15-й за последние 16 месяцев:

Рис. 11
А заказы в стройиндустрии Японии -21.3% в год, худшая динамика за 4 года:

Рис. 12
Дефицит торговли товарами в США худший в истории, кроме одиночного всплеска в марте 2022-го:

Рис. 13
Число свободных вакансий в США минимально почти за 4 года и вернулось к доковидным уровням:

Рис. 14
А количество добровольных увольнений даже ниже них, люди держатся за свои рабочие места:

Рис. 15
Анонсы массовых сокращений в фирмах США максимальны с 2009-го (не считая 2020-го):

Рис. 16
Безработица в Германии помесячно растёт уже 22 месяца подряд:

Рис. 17
Её уровень максимален с вершин ковида, а до того — с весны 2016-го:

Рис. 18
Количество безработных максимально за 10 лет, не считая ковида (хотя и его пик совсем рядом):

Рис. 19
Объём розничных продаж в Японии -2.3% в месяц; не считая околоковидных колебаний, это 9-летний минимум:

Рис. 20
В этой ситуации ЦБ Японии оставил ставки без изменений, но готов их снова поднять при необходимости.
Основные выводы. Структурный кризис продолжается, особых движений не наблюдается. Продолжительность рабочей недели в США осталась на прежнем уровне:

Рис. 21
Золото бьёт рекорды:

В США процентные выплаты по долгу сравнялись с оборонными расходами:

Понятно, что с этим что-то нужно делать, не очень ясно, кто и как это будет делать. Ну а наши читатели должны в выходные подумать о заданных нами в первом разделе Обзора вопросах, поскольку от ответов на них будет сильно зависеть дальнейший план их действий.