11-17 октября 2025
Главная новость. В экономику вернулась политика: резкие скачки фондового рынка и отдельных активов (биткоин) в зависимости от новостей с Ближнего Востока или из России.
Рис. 1
Рис. 2
Кто-то скажет, а какое это имеет отношение к делу? А дело в том, что на восходящей стадии пузыря рынок растёт независимо ни от чего. Возобновление реакции на политические новости говорит о том, что, весьма вероятно, мы постепенно приближаемся к завершению сумасшедшего ралли. Да и разные намёки (см. последний раздел Обзора) говорят о том, что ситуация обостряется.
Отметим одно событие, которое пришлось на промежуток между обзорами: объявление Трампом о введении 100%-ых пошлин для китайских товаров с 1 ноября. Финансовые рынки рухнули, но новых новостей не появилось и они стали выправляться. Но, как уже мы отметили выше, появилась чувствительность к политическим новостям.
А так, поскольку шатдаун в США продолжается, новостей не очень много.
Макроэкономика. Промышленное производство в Британии -0.7% в год — 4-й минус подряд и 48-й за последние 50 месяцев:
Рис. 3
Загрузка производственных мощностей в Японии приближается к постковидным минимумам; исключая эффекты ковида 2020-го и землетрясения 2011-го, это худшие значения после исторических антирекордов 2009-го:
Рис. 4
Оценка текущей ситуации в экономике Германии (компонент обзора экономических настроений ZEW) держится возле рекордных минимумов, пребывая в минусе уже почти 4 года. Чуть дольше длилась негативная серия лишь однажды в истории наблюдений (в 2001-06 гг.):
Рис. 5
Дефицит внешней торговли товарами в Британии -21.2 млрд. фунтов. За всю историю сбора данных хуже было лишь раз, в январе 2022-го:
Рис. 6
CPI (индекс потребительской инфляции) Индии +1.5% в год, повторение рекордного минимума 2017-го:
Рис. 7
Рис. 8
Примерно та же картина по наиболее чувствительной для страны продовольственной инфляции:
Рис. 9
И в оптовых ценах то же самое:
Рис. 10
Вывод: депрессивные явления затронули даже эту страну!
PPI (индекс промышленной инфляции) Китая -2.3% в год, 36-й минус подряд:
Рис. 11
CPI Китая тоже в минусе (-0.3% в год):
Рис. 12
А динамика цен на еду (-4.4% в год) слабейшая почти за 2 года и вообще у рекордных минимумов:
Рис. 13
Кредиты в КНР +6.6% в год, худшая динамика за всю историю ведения статистики:
Рис. 14
Есть что обсудить на пленуме ЦК КПК на следующей неделе.
Уровень безработицы в Британии максимален за 9 лет (без учёта ковида):
Рис. 15
В Австралии безработица на пике за 4 года, но показатель всё ещё ниже доковидных значений:
Рис. 16
Очередные потрясения на фондовых рынках вызвали новые проблемы региональных банков в США — убытки, мошенничество и дефицит кредитов; на этом фоне ФРС готовится продолжить монетарное смягчение и свернуть программу количественного ужесточения (путём распродажи активов со своего баланса). На неделе выступил Пауэлл и всё это обещал.
Рынки после этого возбудились, но ненадолго. Впрочем, желающие могут прочитать об этом в статье из Блумберга:
Основные выводы. Структурный кризис начал расширяться на новые сферы, например, как написано выше, на региональные банки. Но в реальности проблемы есть и у крупнейших банков — о чём в своеобразной форме («таракан редко приходит в одиночку») предупредил глава J.P.Morgan Даймон:
Поскольку политические события всё более и более ускоряются, народ всё быстрее скупает драгметаллы. Которые продолжают расти. Золото, едва пробив отметку $4000 за унцию, уже приближается к $4500:
Рис. 19
Серебро, только-только обновив рекордный пик ниже $50, уже почти долетело до $55:
Рис. 20
Обращаем внимание, это всё без коррекции. Она, конечно, будет… Вопрос только, когда. Правда, беседа Трампа с Путиным, вроде бы, вселила оптимизма, но кто сказал, что за выходные или к началу следующей недели опять что-нибудь не устроят … В общем, нам остаётся только желать нашим читателям, чтобы и в выходные, и на рабочей неделе такого рода неприятные сюрпризы их миновали!