23-29 мая 2026
Уведомляем Вас о том, что теперь макроэкономические обзоры фонда Михаила Хазина выходят и на новом сайте khazin.ru в разделе «Итоги». А этот обзор можно найти на сайте по ссылке: https://khazin.ru/tihaja-i-spokojnaja-nedelja
Главная новость. Исключительно спокойная неделя. Нет, инфляция продолжает своё шествие, безработица растёт, а цены на нефть скачут в соответствии с новостями. Американские рынки достигли рекордных показателей. Но всё это никак не выбивается из общей экономической картины. Очень спокойная неделя.
Макроэкономика. Вышли очередные данные по экономике Китая.
Прямые иностранные инвестиции в Китае снова ускоряют спад (-10.3% в год за январь-апрель), но в основном из-за сектора недвижимости, тогда как в промышленности (особенно хай-тек) динамика намного более оптимистичная:
Ещё оптимистичнее прибыли промышленных компаний КНР , они выросли на 18.2% за январь-апрель, в том числе на 24.7% (пиковый показатель за 2.5 года) отдельно в апреле:
Впрочем, судя по некоторым деталям, о которых мы уже писали, не исключено, что это эмиссионно-инфляционный эффект.
Строительные заказы в Японии -32.3% в год, худший показатель за 12 лет и вообще один из слабейших за всю (более чем 40-летнюю) историю наблюдений:
PPI (индекс промышленной инфляции) Испании +8.3% в год, максимум за 40 месяцев:
В Италии +6.8% в год, вершина за 38 месяцев:
PPI Сингапура (+31.6% в год) пробил пик 2022-го и установил новый рекорд за всю историю сбора данных (с 1975-го):
Цены на частные дома в США по контрактам на покупку, одобренным полугосударственными ипотечными агентствами, выросли лишь на 1.7% в год, слабейшая динамика за 14 лет:
Здесь ситуация упёрлась в ограничения спроса (см. заключительный раздел Обзора).
Ставка по ипотеке в США максимальна за 9 месяцев:
Отчего заявки на ипотеку минимальны за 10 месяцев:
Особенно это заметно по кредитам на рефинансирование:
Официальный индекс настроений потребителей во Франции худший за 3 года:
Он вплотную приблизился к рекордным минимумам 2013-го и 2022-го:
А другое исследование того же индикатора и вовсе показало рекордно худшее значение:
Отношение вакансий к соискателям в Японии держится на минимальных уровнях за 11 лет (не считая ковида):
ЦБ ЮАР поднял ставку на 0.25% до 7.00%; прогноз инфляции повышен, а ВВП — понижен.
Основные выводы. Тенденции предыдущих недель сохраняются, инфляция растёт, как и безработица, промышленность и уверенность потребителей сокращаются.
Напоминаем, что базовый тезис теории кризиса Михаила Хазина — структурные искажения в современной экономике, в частности, несоответствие доходов расходами. В связи с этим один очень интересный показатель, отношение начисленных зарплат к ВВП в США. Этот показатель снижается с начала 1970-х и сейчас достиг нового исторического минимума (41.6%):
Это говорит сразу о 2 вещах. Во-первых, раздут знаменатель (т. е. ВВП), как из-за статистических махинаций, так и из-за роста фиктивных финансовых активов.
Во-вторых, числитель (зарплаты) относительно снизился естественным образом, а совокупный спрос поддерживается растущими бюджетными вливаниями. Которые уже угрожают рынку госдолга и в любом случае не могут продолжаться бесконечно.
И всё это при том, что постоянно растёт количество людей из финансовой сферы, которые получают высокие зарплаты. Правда, там доходы не только из зарплат состоят.
В общем, мы рады, что к концу весны образовались спокойные деньки и делаем нашим читателям, чтобы они как минимум продлились на все выходные, а, быть может, и на всю рабочую неделю…