24 февраля — 1 марта 2024
Главная новость. Заказы на товары длительного пользования в США рухнули на -6.1% в месяц. Не считая ковида, это дно с 2017-го: https://tradingeconomics.com/united-states/durable-goods-orders .
Этот показатель достаточно волатилен и несколько раз за последние 25 лет делал резкие скачки вниз. Но в нашем случае он важен потому, что показывает специфику конечного спроса в США. Как видно из анализа, который мы делали в предыдущих обзорах, с производством в начале технологических цепочек в США дела обстоят плохо (уже год имеет место устойчивая дефляция):
Но конечный спрос, особенно в предвыборный год, дело принципиально важное. И поэтому спад заказов на товары длительного спроса говорит о том, что и в этом месте имеют место проблемы.
Макроэкономика. ВВП Швеции -0.1% в квартал, 3-й минус подряд:
Рис. 2
И -0.2% в год, также 3-й минус подряд:
Рис. 3
Промышленное производство в Японии -7.5% в месяц, за все 70 лет ведения статистики хуже было лишь трижды: в 2020-м (ковид), 2011-м (Фукусима) и 2009-м:
Рис. 4
Промышленные продажи в Италии -0.1% в год, 8-й минус подряд:
Рис. 5
PMI (экспертный индекс состояния отрасли; его значение ниже 50 означает стагнацию и спад) Чикаго слабейший за 7 месяцев (44.0):
Рис. 6
Промышленная активность в зоне ФРБ Техаса держится в минусе 22 месяца подряд:
Рис. 7
А показатель сферы услуг того же региона худший за 10 месяцев:
Рис. 8
Промышленность еврозоны пессимистична максимально за 11 лет (не считая ковида):
Рис. 9
Промышленный PMI Китая по официальной версии ухудшается и продолжает показывать спад (49.1):
Рис. 9
А вот независимые исследования менее мрачны (50.9):
Рис. 10
PMI индустрии Японии 47.2, за вычетом ковидного провала, это 11-летний минимум:
Рис. 11
Число новостроек в Японии -7.5% в год, 8-й минус подряд:
Рис. 12
PPI (индекс промышленной инфляции по конечным товарам в технологических цепочках) Франции -5.1% в год, за 30 лет сбора данных числа слабее были лишь в 2009-м:
Рис. 13
Инфляционные ожидания в еврозоне на пике за 11 месяцев:
Рис. 14
Займы домохозяйствам в еврозоне +0.3% в год, 9-летний минимум:
Рис 15
Заявки на ипотеку на покупку жилья (не рефинансирование) в США снова рядом с 30-летним дном прошлой осени:
Рис. 16
Объём розничных продаж в Германии -1.4% в год, 21-й минус подряд. Самая длинна негативная серия за 30 лет наблюдений:
Рис. 17
Число безработных в Германии помесячно растёт 14 месяцев подряд:
Рис. 18
И уже на 8-летней вершине (без учёта ковида):
Рис. 19
Как и уровень безработицы:
Рис. 20
Количество получающих пособия по безработице в США совсем рядом с пиком более чем за 2 года:
Рис. 21
Впрочем, как мы не раз отмечали, уровень искажений в трудовой статистике в США чрезвычайно высок. При этом направлены искажения на улучшение ситуации на рынке труда, так что такие данные говорят о том, что, скорее всего, дела обстоят не очень хорошо, чтобы не сказать, очень плохо.
ЦБ Нигерии поднял ставку на 4.00% до рекордных 22.75%. ЦБ Новой Зеландии оставил прежней свою денежную политику.
Основные выводы. Можно повторить и углубить выводы предыдущего обзора. Структурный кризис вышел на стабильный и уровень, власти уже не пытаются его скрыть, поскольку это совершенно невозможно. Накопленные за предыдущие два года отличия от реальности (вызванные как раз попытками выдать желаемое за действительное в надежде, что негатив быстро рассосётся) иногда дают «выплески» ухудшения показателей. Н в целом, как и полагается при структурном, а не циклическом спаде, все значимые показатели устойчиво негативные.
При этом обсуждения причин такого явления в публичном поле нет. Это говорит не только о том, что в либеральной экономической науке нет понимания причин структурного кризиса. Дело ещё в том, что тема кризиса заблокирована на политическом уровне и имеет место мнение, что его обсуждение ослабляет действующую политическую власть в странах G7.
Как понятно, отсутствие обсуждения проблем и последствий экономического кризиса в публичном поле крайне негативно отражается на возможности предпринимателей ему противодействовать. И в этом смысле мы можем только поздравить наших читателей, который нашли тот источник, который тему кризиса держит под постоянным наблюдением. Так что можем им пожелать спокойно проводить выходные и уверенно приступить к предстоящей рабочей неделе!
Михаил Леонидович, доброе утро!
Там мало того, что заказы упали на Durable Goods, у них и в обычном Retail затоваривание, даже с поправкой на инфляцию:
https://t.me/fpa_official/3422