Попутный ветер наполняет паруса кризиса

24 февраля — 1 марта 2024

Главная новость. Заказы на товары длительного пользования в США рухнули на -6.1% в месяц. Не считая ковида, это дно с 2017-го: https://tradingeconomics.com/united-states/durable-goods-orders .

Этот показатель достаточно волатилен и несколько раз за последние 25 лет делал резкие скачки вниз. Но в нашем случае он важен потому, что показывает специфику конечного спроса в США. Как видно из анализа, который мы делали в предыдущих обзорах, с производством в начале технологических цепочек в США дела обстоят плохо (уже год имеет место устойчивая дефляция):

Рис. 1

Но конечный спрос, особенно в предвыборный год, дело принципиально важное. И поэтому спад заказов на товары длительного спроса говорит о том, что и в этом месте имеют место проблемы.

Макроэкономика. ВВП Швеции -0.1% в квартал, 3-й минус подряд:

Sweden GDP Growth Rate
Рис. 2

И -0.2% в год, также 3-й минус подряд:

Sweden GDP Annual Growth Rate
Рис. 3

Промышленное производство в Японии -7.5% в месяц, за все 70 лет ведения статистики хуже было лишь трижды: в 2020-м (ковид), 2011-м (Фукусима) и 2009-м: 

Japan Industrial Production MoM
Рис. 4

Промышленные продажи в Италии -0.1% в год, 8-й минус подряд:

Italy Industrial Sales YoY
Рис. 5

PMI (экспертный индекс состояния отрасли; его значение ниже 50 означает стагнацию и спад) Чикаго слабейший за 7 месяцев (44.0): 

United States Chicago PMI
Рис. 6

Промышленная активность в зоне ФРБ Техаса держится в минусе 22 месяца подряд: 

United States Dallas Fed Manufacturing Index
Рис. 7

А показатель сферы услуг того же региона худший за 10 месяцев: 

United States Richmond Fed Services Index
Рис. 8

Промышленность еврозоны пессимистична максимально за 11 лет (не считая ковида): 

Euro Area Industrial Sentiment
Рис. 9

Промышленный PMI Китая по официальной версии ухудшается и продолжает показывать спад (49.1): 

China NBS Manufacturing PMI
Рис. 9

А вот независимые исследования менее мрачны (50.9): 

China Caixin Manufacturing PMI
Рис. 10

PMI индустрии Японии 47.2, за вычетом ковидного провала, это 11-летний минимум:

Japan Manufacturing PMI
Рис. 11

Число новостроек в Японии -7.5% в год, 8-й минус подряд:

Japan Housing Starts YoY
Рис. 12

PPI (индекс промышленной инфляции по конечным товарам в технологических цепочках) Франции -5.1% в год, за 30 лет сбора данных числа слабее были лишь в 2009-м:

France Producer Prices Change
Рис. 13

Инфляционные ожидания в еврозоне на пике за 11 месяцев: 

Euro Area Consumer Confidence Price Trends Over Next 12 Months
Рис. 14

Займы домохозяйствам в еврозоне +0.3% в год, 9-летний минимум:

Euro Area Household Credit Growth
Рис 15

Заявки на ипотеку на покупку жилья (не рефинансирование) в США снова рядом с 30-летним дном прошлой осени: 

United States MBA Purchase Index
Рис. 16

Объём розничных продаж в Германии -1.4% в год, 21-й минус подряд. Самая длинна негативная серия за 30 лет наблюдений: 

Germany Retail Sales YoY
Рис. 17

Число безработных в Германии помесячно растёт 14 месяцев подряд: 

Germany Unemployment Change
Рис. 18

И уже на 8-летней вершине (без учёта ковида): 

Germany Unemployed Persons
Рис. 19

Как и уровень безработицы: 

Germany Unemployment Rate
Рис. 20

Количество получающих пособия по безработице в США совсем рядом с пиком более чем за 2 года: 

United States Continuing Jobless Claims
Рис. 21

Впрочем, как мы не раз отмечали, уровень искажений в трудовой статистике в США чрезвычайно высок. При этом направлены искажения на улучшение ситуации на рынке труда, так что такие данные говорят о том, что, скорее всего, дела обстоят не очень хорошо, чтобы не сказать, очень плохо.
 
 ЦБ Нигерии поднял ставку на 4.00% до рекордных 22.75%. ЦБ Новой Зеландии оставил прежней свою денежную политику.

Основные выводы. Можно повторить и углубить выводы предыдущего обзора. Структурный кризис вышел на стабильный и уровень, власти уже не пытаются его скрыть, поскольку это совершенно невозможно. Накопленные за предыдущие два года отличия от реальности (вызванные как раз попытками выдать желаемое за действительное в надежде, что негатив быстро рассосётся) иногда дают «выплески» ухудшения показателей. Н в целом, как и полагается при структурном, а не циклическом спаде, все значимые показатели устойчиво негативные.

При этом обсуждения причин такого явления в публичном поле нет. Это говорит не только о том, что в либеральной экономической науке нет понимания причин структурного кризиса. Дело ещё в том, что тема кризиса заблокирована на политическом уровне и имеет место мнение, что его обсуждение ослабляет действующую политическую власть в странах G7.

Как понятно, отсутствие обсуждения проблем и последствий экономического кризиса в публичном поле крайне негативно отражается на возможности предпринимателей ему противодействовать. И в этом смысле мы можем только поздравить наших читателей, который нашли тот источник, который тему кризиса держит под постоянным наблюдением. Так что можем им пожелать спокойно проводить выходные и уверенно приступить к предстоящей рабочей неделе!

3.6
(97)

Комментарии к статье: «Попутный ветер наполняет паруса кризиса»

Добавить комментарий