18-24 января 2025
Главная новость. Самое главное событие недели — цифровой указ Трампа. Для простоты, привожу описание Павла Рябова:
«Мощный удар по ФРС — первый указ Трампа по крипте
Трамп сходу отменил все ключевые указы Байдена, ограничивающих циркуляцию крипты в США, и все подзаконные акты и директивы, противоречащие существующему указу Трампа.
Сразу самое важное: указ запрещает создание и использование центральных банковских цифровых валют (CBDC) в США, предписывая категорический запрет на создание, выпуск, обращение и использование CBDC в пределах юрисдикции США.
Фактически, это прямой удар и нож в спину ФРС, т.к. эмитентом CBDC может быть только ФРС.
CBDC (Central Bank Digital Currency) — это цифровая валюта, выпускаемая центральным банком. Она представляет собой цифровой аналог национальной валюты и используется как законное платежное средство. В отличие от криптовалют, таких как биткоин, CBDC централизован и полностью контролируется государством. Его стоимость привязана к фиатной валюте (1 цифровой доллар = 1 доллару).
В 2022 году ФРС опубликовала доклад, в котором рассмотрела возможные преимущества CBDC, такие как ускорение трансграничных платежей и расширение доступа к финансовым услугам, а также риски, включая угрозы финансовой стабильности и конфиденциальности.
В ноябре 2022 ФРС запустила пилотный проект Regulated Liability Network, направленный на тестирование цифровых активов, включая CBDC, в рамках межбанковских расчетов.
Однако, дальше этого дело не пошло. Основной консенсус сводился к тому, что существующих инструментов в долларовой финсистеме достаточно для обращения и хранения финансовых активов, соответственно, цифровой доллар пока не нужен, изучаем тему дальше.
В своей основе CBDC может предоставить правительству доступ к данным о финансовых операциях граждан, что вызывает опасения по поводу приватности, хотя власти давно имеют полный доступ к любым транзакциям в пределах долларовой финсистеме с полной цепочкой адресов и контактов.
Трамп полностью и категорично отменил все проекты ФРС в этом направлении, фактически узурпировав часть контроля над финансовыми потоками.
Что еще есть в указе Трампа?
▪️Указ провозглашает цифровые активы ключевым элементом инновационного развития и экономического лидерства США (новые приоритет США). «Цифровой актив» в указе относится к любому цифровому представлению стоимости, которое записано в распределенном реестре, включая криптовалюты, цифровые токены и стейблкоины.
▪️Полная легализация крипты на всех уровнях. Документ гарантирует гражданам и компаниям право использовать публичные блокчейн—сети, разрабатывать программное обеспечение и осуществлять майнинг, валидацию, проведение транзакций и самостоятельно хранение цифровых активов без преследования.
▪️Поддержка стейлбкоинов. Продвижение и защита суверенитета доллара США (по мнению крипто команды Трампа), в том числе посредством содействия развитию и росту законных и легитимных стейблкоинов, обеспеченных долларом, во всем мире.
Создается рабочая группа по рынкам цифровых активов при Национальном экономическом совете. В её состав войдут представители ключевых ведомств, включая Минфин, Минюст, SEC и CFTC. Рабочую группу возглавит специальный советник по ИИ и криптовалютам.
Знаете, что самое феноменальное? В совете по крипте вообще нет ФРС ни в каком виде. В самом важном документе, касаемого финансовой устойчивости, нет ФРС!
Сроки реализации:
• 30 дней: выявление всех существующих регуляторных документов в сфере цифровых активов;
• 60 дней: представление рекомендаций по изменению или отмене регуляторных норм;
• 180 дней: разработка новой федеральной системы регулирования цифровых активов.
Рабочая группа должна предложить федеральную нормативную базу, регулирующую выпуск и эксплуатацию цифровых активов, включая стейблкоины, в США. Отчет рабочей группы должен рассмотреть положения о структуре рынка, надзоре, защите потребителей и управлении рисками.
Что сделал Трамп? Децентрализовал финансовые потоки, как резидентов США, так и нерезидентов в рамках контура долларовой финансовой системы.»
Фактически, Трамп объявил две войны. Первая — Банку международных расчётов (Bank for International Settlements (BIS) — международная финансовая организация, в функции которой входит содействие сотрудничеству между центральными банками и облегчение международных финансовых расчётов; кроме того, это центр экономических и денежно—кредитных исследований), который и был главным координатором соответствующей работы всех центральных банков. Российского в частности. Отметим, что структура эта является частью лондонского финансового центра.
Во-вторых — ФРС США. Возникает естественное предположение, что команда Трампа (включая всех выходцев из PayPal, в частности, Тиля, Маска и Дэвида Сакса, который и назначен руководителем упомянутой выше группы) всерьёз рассматривает вопрос о замене доллара (контроль над которым осуществляет частная структура ФРС) на некие конструкции на базе криптовалют. Впрочем, пока делать выводы в этом направлении рано.
Макроэкономика. Загрузка производственных мощностей в Германии (76.3%) минимальна с начала 2010-го (не считая ковидного провала):
Рис. 1
Оптимизм в промышленности Британии (-47%) находится лишь в 1% от 16-летнего минимума (без учёта ковида):
Рис. 2
Производственный PMI (экспертный индекс состояния отрасли; его значение ниже 50 означает стагнацию и спад) Японии 48.8, 10-месячное дно:
Рис. 3
CPI (индекс потребительской инфляции) Японии +0.6% в месяц; за последние 11 лет выше (+0.7%) было лишь однажды, в октябре 2023-го:
Рис. 4
И +3.6% в год — 2-летний пик; до почти полувековой вершины января 2023-го уже недалеко:
Рис. 5
PPI (индекс промышленой инфяции) Канады (+4.1% в год) максимален за 2 года:
Рис. 6
В том числе сырьевые цены (+9.1% в год) — за 27 месяцев:
Рис. 7
5-летние инфляционные ожидания в США (+3.2% в год) повторили 17-летний максимум:
Рис. 8
Уровень безработицы в Британии максимален с июня 2017-го (без учёта ковида):
Рис. 9
Отчего её потребители пессимистичны максимально за 14 месяцев:
Рис. 10
Число получателей пособий по безработице в США на вершине за 38 месяцев:
Рис. 11
Объём розничных продаж в Мексике -1.9% в год, 7-й минус подряд:
Рис. 12
ЦБ Китая оставил денежную политику без изменений, как и ЦБ Норвегии, но его глава обещает начать смягчение политики уже в марте.
ЦБ Турции срезал ставку на 2.5% до 45.0%.
Банк Японии повысил процент на 0.25% до 0.50% (30-летний максимум); обещает дальнейшее ужесточение.
Основные выводы. Кризис продолжается и «сильные мира сего» начинают к нему относиться вё более серьёзно. Как и люди простые, которые начинают искать защитные активы. Как следствие, и золото, и бикоин вернулись к прошлогодним пикам (криптовалюта
даже пробила их), несмотря на общую силу доллара на форексе.
Рис. 13
Рис. 14
Ну, а про криптовалютный указ Трампа мы уже написали в первом разделе Обзора.
Желаем всем китайцам удачного Нового года, года змеи, а всем нашим читателям хорошо отдохнуть в выходные и без проблем пережить рабочую неделю!
P.S.: Для новых подписчиков обзоров, инструкция к подключению закрытого телеграм канала. Данная операция свяжет аккаунты воедино, что позволит объединить систему оплат на обоих платформах
Шаг 1. Переходим на страницу: https://fondmx.pro/privjazat-telegram-bot/
Шаг 2. Нажимаем на активную ссылку «Привязать к боту»
Шаг 3. Переходим в телеграмм на этом же устройстве, переключение должно пройти автоматически
Шаг 4. Ждем 10-15 секунды и видим на экране табличку: «Ваш аккаунт успешно привязан к сайту»