Экономика на грани хаоса

Источник: Yandex

Период: 20-26 июня 2020

Главная новость: Главной новостью этой недели стал обвал фондовых рынков в США в среду-четверг. Он произошёл на фоне колоссальных денежных вливаний и начала восстановительного роста и показывает, что оптимистические настроения очень слабы. Формально, спад был из-за опасения «второй волны» эпидемии, однако его масштаб говорит о том, что реальная ситуация в экономике крайне опасная.

Макроэкономика

ВВП США в 1 кв. подтвердили как -5.0% в квартал «в годовом исчислении» – худшая динамика с конца 2008-го года:

При этом прибыли корпораций снизились на 12.4% (дно с 2008-го) до средних уровней 2012/17 годов:

Заказы на товары длительного пользования в США в мае подскочили, но отыграли меньше половины падения марта-апреля и остаются на 21% ниже уровня февраля (данные месяц к месяцу):

Индекс активности всех отраслей экономики Японии в апреле упал на 6.4% в месяц и 11.8% в год до рекордного минимума:

Индекс опережающих индикаторов слабейший за 11 лет:

Как и индекс совпадающих индикаторов.

Баланс заказов в британской индустрии в июне совсем чуть-чуть отошёл от майского уровня, минимального с 1981 года:

Промышленный индекс PMI в июне повсюду резко восстановился от провалов апреля-мая:

Франция вернулась в зону роста:

Как и Британия.

США балансируют на грани роста и спада. В Германии пока снижение, как и в еврозоне в целом.

В Японии оно даже усилилось до дна за 11 лет:

Аналогичная ситуация в сфере услуг.

Японии, Франции, Германии, еврозоны, Британии и США:

Напомню, что PMI — это баланс позитивных и негативных ответов об активности фирмы в сравнении с прошлым месяцем, фактически, этот индекс как раз и говорит о начале восстановительного роста по итогам спада марта-апреля.

Деловое доверие во Франции растёт, но пока остаётся далеко от нормальных уровней:

Как и деловой климат в ней же:

Аналогичная ситуация в Германии.

Продажи вторичного жилья в США в мае упали на 9.7% в месяц и 26.6% в год (худшая динамика с 1982-го) до 10-летнего минимума. А вот продажи новостроек подскочили на 16.6% в месяц и 12.7% в год.

Настроения потребителей еврозоны медленно улучшаются, но остаются негативными:

Аналогичная ситуация в Германии, Франции и в США.

Число безработных во Франции наконец стало уменьшаться, но пока оно огромно:

Аналогичная ситуация в США:

Объем розничных продаж в апреле рухнул везде — но рекордсменом стала Аргентина: там продажи упали аж на 97.6%, т.е. в 42 раза в год:

ЦБ Мексики снизил ставку на 0.5% до 5.0%, ЦБ Китая ничего не поменял в своей денежной политике, Как и ЦБ Турции, хотя эксперты ждали дальнейшего смягчения.

ЕЦБ запустил программу снабжения евро-валютой центробанков за пределами еврозоны, но дал понять, что готов снять все свежие стимулы при ослаблении шоков от коронавирус

Основные выводы: Восстановительный рост, неизбежный после резких спадов, начался практически по всей мировой экономике. Основных вопросов при этом остаётся два. Первый — остановится ли он через несколько месяцев, или рост всё-таки продолжится. Второй — не начнётся ли снова экономический спад.
По нашему мнению, рост будет продолжаться до осени (а может быть, до ноября месяца, то есть выборов в США), но мировая экономика, как и экономика развитых стран, до уровня конца прошлого года не поднимется. При этом уже к концу года возобновится спад, связанный с уже начавшимся структурным кризисом мировой экономики. Или, иначе, с невозможностью дальнейшего стимулирования мирового совокупного спроса.

4.8
(9)

Добавить комментарий