Инфляция. Всё выше и выше

Период: 15 – 21 мая 2021

Главная новость. Главной новостью недели стало падение реального дохода S&P 500 впервые за 40 лет:

Реальная доходность по прибыли S&P 500 в процентах. Источник: Bloomberg

В то же время, подтвердились все инфляционные тенденции предыдущих недель, более того, рухнули основные криптовалюты, которые рассматривались как активы защиты. Единственным активом, который показал свою эффективность, оказалось золото:

График цены золота (белым) и его 200-дневной МА (желтым). Источник: Bloomberg

Макроэкономика

ВВП Японии в 1 кв. вернулся в минус, он упал на 1.3% в квартал:

Japan GDP Growth Rate

PMI  (экспертный индекс состояния отрасли, его значение меньше 50 означает спад) сферы услуг Японии худший за 9 месяцев:

Japan Services PMI

CPI (индекс потребительской инфляции) еврозоны (+1.6% в год) максимален за 2 года:

Euro Area Inflation Rate

CPI Канады (+3.4% в год) на вершине за 10 лет, недалёк и пик за 18 лет:

PPI  (индекс промышленной инфляции) Японии (+3.6% в год) на пике с 2014-го:

PPI Британии (+3.9% в год) максимален с 2018-го и недалёк от вершины 2011-го:

PPI Германии (+5.2% в год) наибольший с 2011-го:

PPI Южной Кореи (+5.6% в год) тоже на пике с 2011-го:

South Korea Producer Prices Change

PPI России (+27.6% в год) максимален с 2010-го:

Оптовые цены в Индии +10.5% в год — вершина с 2010-го и возле пика с 1998-го:

Цены на жильё в Китае растут максимальным темпом за 8 месяцев (+4.8% в год):

China Newly Built House Prices YoY Change

Цены новостроек в Канаде +9.9% в год — пик с 2007-го:

Canada New Housing Price Index

Число новостроек в США упало на 9.5% в месяц из-за дороговизны и низкого предложения (то есть покупатели не берут то, что уже есть на рынке):

United States Housing Starts

Настроения потребителей в Турции близки к рекордно плохим:

Turkey Consumer Confidence

Занятость в Австралии неожиданно снизилась:

Australia Employment Change

С учётом того, что Австралия является одной из главных стран — поставщиков сырья на мировые рынки, это достаточно неприятный симптом.

ЦБ Китая оставил без изменений денежную политику, как и ЦБ ЮАР.

Основные выводы. Как и следовало ожидать, картина прошлой недели не изменилась: инфляция растёт, экономика падает. При этом, данные по США, приведённые в предыдущем обзоре, показывают, что инфляция будет расти ещё довольно долго и достаточно сильно. А во всём остальном мире картина аналогичная, и потому, что все мы живём в долларовом мире, и потому, что  США главный мировой потребитель.
Обвал криптовалют после заявлений Илона Маска и властей Китая, показал, что этот актив, может быть, и интересен для спекулянтов, но крайне опасен для рядовых инвесторов, которые не любят такой волатильности и рисков. И если Маск, весьма возможно, занимался чистыми спекуляциями, то уж руководство Китая в этом не обвинишь. Тем интереснее на этом фоне смотрится золото, которое последние недели стабильно растёт, что говорит о его высоком потенциале «актива защиты».
Не вызывает сомнений, что в целом, на длинном интервале времени, золото серьёзно вырастет, но то, что оно выдержало удары последней недели говорит о том, что и спекулятивные атаки на него стали достаточно сложны, и что его можно всерьёз рассматривать как инструмент защиты от инфляционных угроз сроком на несколько месяцев.
В целом, можно отметить, что общее ощущение угроз на финансовых рынках нарастает и, теоретически, нужно быть готовым к разного рода неприятностям ещё до начала летних каникул.
Желаем читателям наших обзоров удачных выходных и плодотворной рабочей недели!

3.7
(22)

Добавить комментарий