Чем хуже экономике — тем золото дороже

Источник: livetradingnews.com

Период: 4 – 10 июля 2020

Главная новость: Главной новостью недели стал рост цен на золото, которое превысило максимумы 2011 года (состояние на конец недели — 1802,20 USD за тройскую унцию). Хотя в реальном выражении, с учётом инфляции, это пока ниже максимумов (в том числе — 1980 года), такой рост говорит о реальной оценке перспектив мировой экономики и доллара со стороны профессиональных участников рынка.

Золото было предшественником доллара на позиции единой меры стоимости и его много десятилетий разными способами уничижали как актив. В настоящее время этот процесс повернул вспять и является очень хорошим маркером ситуации: чем лучше дела в экономике, тем дешевле золото. Чем хуже — тем золото становится более ценным.

Макроэкономика

В Китае в июне продолжается дефляция, но годовой рост остаётся в силе из-за дорогой еды:

China Inflation Rate MoM

PPI США вышел слабее ожиданий:

United States Producer Prices Change

Объявления о вакансиях в Австралии в июне выросли на 42% в месяц, но остались на 45% ниже, чем год назад.

Промышленные заказы в Германии в мае выросли на 10.4% в месяц, но упали на 29.3% в год (и на 30.8% к февралю сего года). Схожая картина в промышленном производстве Германии: +7.8% в месяц, но -19.3% в год.  Аналогичная ситуация в Испании: +14.7% в месяц и -24.5% в год.

Доверие инвесторов еврозоны от Sentix восстанавливается медленнее ожидаемого:

Розничные продажи в еврозоне в мае подскочили на 17.8% в месяц (на отложенном спросе), но осталась на 5.1% ниже, чем год назад.

Доходы и зарплаты японцев в мае упали на 2.1% в год – минимум за 5 лет, а расходы – на 16.2% в год (и на 0.1% в месяц вместо ожидаемого плюса): антирекорд за 19 лет наблюдений.

Опережающие индикаторы Японии в мае чуть восстановились, но остались очень слабыми:

Japan Leading Economic Index

А совпадающие индикаторы упали до 11-летнего минимума:

Машиностроительные заказы в Японии в мае выросли лишь на 1.7% в месяц после -12.0% в апреле; годовой спад остался мощным (-16.3% после -17.7%).

Потребительский кредит в США в мае оставался в минусе:

United States Consumer Credit Change

Продажи автомобилей в США к июню восстановили лишь половину от весенних потерь, а индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP слабейший за 5 лет – причём это уже данные июля:

United States IBD/TIPP Economic Optimism Index

Новые вакансии в США прибавляются медленно:

United States Job Openings

Медленно снижается и число получателей пособий по безработице:

United States Continuing Jobless Claims

Здесь имеет смысл вернуться к теме, которая уже была затронута в одном из предыдущих обзоров. Речь идёт об искажении трудовой статистики со стороны Министерства труда США. Дело в том, что реальная безработица в США не снижается, поскольку кроме регулярной системы пособий есть ещё и экстренная (связанная с эпидемией коронавируса). И в этой системе заявок всё больше с каждой неделей. Как следует из официального недельного отчёта Минтруда, общее число получателей пособий по всем программам растёт уже месяц и к концу июня почти достигло 33 млн.

Более наглядно эта картина видна на на графиках в статье CBS News.

Там же видно, что еженедельная прибавка новых безработных тоже увеличивается весь последний месяц – то же крупнее на графике MarketWatch:

Наконец, очень наглядная картина складывается из этого материала:

ЦБ Австралии оставил ставки на рекордном минимуме 0.25% и пообещал и дальше поддерживать экономику.

Основные выводы. На примере подробного анализа ситуации с безработицей в США можно увидеть, насколько базовые статистические показатели, которые выдают официальные органы, могут отличаться от реальности. В США уровень безработицы даже по принятой официальными властями методике сейчас уверенно выше 20% – а вовсе не 11%, о которых отчитывается Министерство труда. Такая же ситуация во всех остальных странах, поскольку политические лидеры не могут допустить паники.
Для того, чтобы понимать реальную ситуацию, необходимо внимательно следить за менее «публичными» показателями, в частности, например, хорошим индикатором является цена на золото. Но она говорит о глобальных тенденциях, а в каждом регионе или отрасли ситуация может быть более сложной и интересной.
Мы в своём анализе опираемся на теорию кризиса, создаваемую 20 лет (первая книга по этой тематике, в которой, кстати, была глава, посвящённая золоту, «Закат империи доллара и конец «Pax Americana» вышла ещё в 2003 году) и по этой причине надеемся, что наши обзоры дадут читателям более объективную картину, чем отчёты официальных органов и крупных корпораций.

5
(3)

Добавить комментарий